公募基金：流量生意、提成和业绩无关

一季度公募基金大幅减仓科技和创新药，电子和医药仓位分别减少了1.86%和2.9%。与此同时，公募基金大幅加仓了电力、资源和银行，电力仓位增加了1.29%，资源股增加了1.92%。这表明机构更倾向于加仓高股息的行业，而减仓科技和医药行业。然而，这种追涨杀跌的现象并不可靠，因为公募基金追逐最火爆的行业，吸引基民购买来赚取管理费，与基金经理的实力无关。

这种模式应该进行改变，否则主动基金的表现只会越来越差。另外，目前高股息的拥挤度很高，可能面临炸的风险。此外，近期发现了一些超跌的微盘股，一旦它们的一季度业绩稍好一些，次日股价就会跳空高开，形成强势的净利润断层形态。这也是一种预期差，因为原本市场预期这些股票可能会退市或被ST，但实际上它们的业绩非常不错，没有退市和ST的风险。所以，可以寻找那些一季度业绩不错且走出净利润断层的超跌微盘股，它们很可能会持续走出修复行情。总之，这种选股思路要比盲目选择要好得多。

消息面上，美国公布的数据显示，4月制造业PMI为49.9，服务业PMI为50.9，表明美国实体经济变弱，因此市场对美联储降息的预期又回来了，最新预期已提前到7月份。然而，市场对美联储降息的预期已经不太可靠，市场也不再相信这一因素。另外，商汤集团推出日日新5.0大模型，可以对标GPT4.0，其股价大涨31%。不过，炒AI题材可能近期会谨慎一些。此外，美国华人首富赵长鹏因涉嫌违法活动被罚款432亿美元，并被判坐牢3年。富豪们在国际事务中往往成为收割对象。总的来说，最近A股和中概互联股表现不错，降低预期的策略依然有效。

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