增量内部收益率法计算公式：详细介绍增量内部收益率法的计算公式

增量内部收益率法计算公式详解

增量内部收益率（Incremental Internal Rate of Return, IRR）是评估项目投资效益的一种方法，特别适用于对比多个相互排斥的投资方案。本文将详细介绍增量内部收益率的计算公式及其应用。

一、增量内部收益率法的基本原理

增量内部收益率法的主要思想是比较两个或多个投资方案之间的成本和收益差额，通过计算增量现金流的内部收益率来评估投资效果。当增量内部收益率高于投资者的预期收益率时，表明投资方案具有较高的投资价值。

二、计算公式

假设有两个投资方案A和B，它们的初始投资分别为I_A和I_B，现金流分别为CFA和CFB。增量现金流为ΔCF = CFA - CFB。增量内部收益率（ΔIRR）的计算公式如下：

ΔIRR = IRR(ΔCF)

其中，IRR(ΔCF)表示增量现金流的内部收益率。计算IRR的时候，需要用到以下公式：

NPV(I, IRR) = Σ (CF_t / (1 + IRR)^t) - I

其中，NPV表示净现值，I表示初始投资，CF_t表示第t期的现金流，t表示时间。

三、计算步骤

以下是计算增量内部收益率的具体步骤：

计算两个投资方案的净现值（NPV）； 计算增量现金流ΔCF； 使用迭代法或其他数值方法，求解IRR(ΔCF)，即增量内部收益率。

四、应用示例

假设投资者面临两个投资方案A和B，方案A的初始投资为100万元，预期年收益率为10%，方案B的初始投资为80万元，预期年收益率为12%。

投资方案 初始投资 年收益 A 100万元 10万元 B 80万元 9.6万元

根据上述数据，我们可以计算出方案A和方案B的净现值分别为：

NPV_A = 100万元 / (1 + 10%)^1 - 100万元 = 9.09万元

NPV_B = 80万元 / (1 + 12%)^1 - 80万元 = 5.71万元

接下来，计算增量现金流ΔCF：

ΔCF = CFA - CFB = 10万元 - 9.6万元 = 0.4万元

最后，通过迭代法求解IRR(ΔCF)，得到增量内部收益率为11.1%。由于11.1%高于投资者的预期收益率10%，因此方案A具有较高的投资价值。

五、注意事项

在使用增量内部收益率法时，需要注意以下几点：

确保增量现金流的计算正确无误； 使用迭代法或其他数值方法时，需要保证计算结果的准确性； 在实际应用中，还需结合其他评估指标和投资者的风险偏好来综合判断。

通过以上介绍，相信大家已经对增量内部收益率法的计算公式和应用有了更加深入的了解。在实际投资决策中，投资者可以根据具体情况灵活运用增量内部收益率法，以期获得更高的投资回报。

（：贺