South32锰矿运营中断：2024年供应减少10%以上，锰矿价格大涨60%

快讯摘要

South32锰矿运营中断，2024年全球供应预计减10%，推高锰矿价格，建议关注国内相关资源布局公司。

快讯正文

【中信证券研究报告揭示 澳洲South32锰矿中断运营引发全球锰矿供应紧张风险】

中信证券最新研报透露，全球最大的锰矿生产企业South32因热带气旋Megan影响，其位于澳大利亚格鲁特岛的GEMCO锰矿运营中断，预计将造成2024年全球锰矿供应减少超过10%。此外，中国作为锰矿主要进口国，每月进口量预计将减少约30万吨，为国内锰矿供应市场带来严峻挑战。

South32公司的锰矿权益产量在2023年达到550万吨，位居全球首位。澳大利亚锰业作为其主要生产项目，2023年的锰矿产量高达563万吨。据分析，若GEMCO项目未能恢复供应，全年锰矿供应将减少400万吨以上，影响全球供应超10%。

中国对锰矿的进口依赖度极高，2023年进口量为3135万吨，国内产量却不足300万吨。澳大利亚作为中国锰矿的主要进口来源，其GEMCO公司对中国的锰矿出口占比超过70%。当前供应中断可能导致国内每月减少约30万吨锰矿进口。尽管South32正评估替代方案，其他锰原料供应国或增加供应，但国内短缺风险依旧存在。

锰矿供应中断引发价格上涨。自4月以来，天津港进口澳洲锰矿价格由34元/吨度升至54元/吨度，涨幅接近60%。锰硅产品价格亦受波及，从6175元/吨上涨至7436元/吨，涨幅逾20%。预期电解锰、电解二氧化锰等产品价格或将跟进上调。

锰在电池材料中的运用正处于加速发展阶段，随着磷酸锰铁锂等新型电池材料的产业化，预计到2030年二次电池行业用锰量将达140万吨以上，为2021年的12倍。此次锰矿价格的上调预计将推动锰行业市场关注度进一步升温。

投资策略方面，中信证券建议投资者关注国内具有锰矿资源和锰材料生产布局的公司，同时注意可能的风险因素，包括海外矿山恢复运营早于预期、锰下游需求增长不及预期、电池技术路线变化以及海外其他区域锰矿供应增长超预期等。